Table of Contents: Eigentuemerstruktur und Unternehmenserfolg :

Eigentuemerstruktur und Unternehmenserfolg : : Eine Theoretische und Empirische Analyse Deutscher Boersennotierter Unternehmen.

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Bibliographic Details
Superior document:	Bochumer Beitraege Zur Unternehmensfuehrung Series ; v.68
:	Ruhwedel, Franca.
Place / Publishing House:	Frankfurt a.M. : : Peter Lang GmbH, Internationaler Verlag der Wissenschaften,, 2003. ©2003.
Year of Publication:	2003
Edition:	1st ed.
Language:	German
Series:	Bochumer Beitraege Zur Unternehmensfuehrung Series
Online Access:	https://ebookcentral.proquest.com/lib/oeawat/detail.action?docID=30686339
Physical Description:	1 online resource (450 pages)
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Table of Contents:

Cover
Abkürzungsverzeichnis
Symbolverzeichnis
Abbildungsverzeichnis
Tabellenverzeichnis
I. Einführung
1 Problemstellung und Ziel der Arbeit
2 Aufbau der Untersuchung
II. Rolle der Aktionäre in der Aktiengesellschaft
1 Grundlagen der Aktiengesellschaft
1.1 Charakterisierung und Bedeutung
1.2 Historische Entwicklung
1.3 Organe
2 Rechtsstellung der Aktionäre
2.1 Fundierung im Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht
2.2 Rechte und Pflichten des Aktionärs
2.2.1 Einlage- und Treuepflicht
2.2.2 Cash-Flow-Rechte
2.2.3 Informationsrechte
2.2.4 Herrschaftsrechte
2.2.4.1 Teilnahme- und Rederecht auf der Hauptversammlung
2.2.4.2 Stimmrecht
2.2.5 Durchsetzung der Aktionärsrechte
2.3 Gleichheitsgrundsatz
2.4 Besonderheiten im Konzern
3 Charakterisierung und Bedeutung verschiedener Aktionärstypen
3.1 Kleinaktionäre
3.2 Großaktionäre
3.2.1 Institutionelle Investoren
3.2.2 Nicht-institutionelle Großaktionäre
3.3 Aktionärsstrukturen im internationalen Vergleich
3.4 Ursachen alternativer Aktionärsstrukturen
3.5 Transparenz über Eigentümer- und Stimmrechtsstrukturen in Deutschland
3.5.1 Erfordernis von Transparenz
3.5.2 Transparenzanforderungen nach deutschem Recht
3.5.2.1 Regelungen des Wertpapierhandelsgesetzes
3.5.2.2 Publizität im Rahmen der periodischen Berichterstattung
3.5.3 Empirische Untersuchung zum Publizitätsverhalten im Geschäftsbericht
4 Zwischenfazit
III. Ökonomische Analyse der Kontrollfunktion von Aktionären
1 Erfordernis und Auswirkungen der Managementkontrolle durch Aktionäre
1.1 Abgrenzung der Aktionärskontrolle
1.1.1 Ökonomisches und rechtliches Verständnis
1.1.2 Einordnung der Aktionärskontrolle in das Corporate-Governance-System
1.2 Agency-Beziehung zwischen Management und Anteilseignern.
1.2.1 Grundlagen der Agency-Theorie
1.2.1.1 Abgrenzung innerhalb der Neuen Institutionenökonomik
1.2.1.2 Verfügungsrechtsdelegation als Ursache von Agency-Konflikten
1.2.1.3 Free-Rider-Problematik in Publikumsgesellschaften
1.2.2 Mechanismen zur Reduzierung des Principal-Agent-Konflikts
1.2.2.1 Marktbezogene Instrumente
1.2.2.2 Unternehmensinterne Instrumente
1.2.2.3 Stimmrechtskumulation
1.3 Zwischenfazit
2 Auswirkung von Eigentümer- und Stimmrechtsstruktur auf die Aktionärskontrolle
2.1 Wissenschaftstheoretische Grundlagen
2.1.1 Agency-Beziehung zwischen Aktionärsgruppen
2.1.2 Eigenkapitalstruktur und Unternehmenswert
2.2 Aktionärskontrolle bei Kongruenz von Stimm- und Cash-Flow-Rechten
2.2.1 Theorien zur Anreizwirkung von Blockbildungen
2.2.1.1 Interessenkonvergenzhypothese
2.2.1.2 Ausbeutungshypothese
2.2.1.3 Nichtlinearitätshypothese
2.2.1.4 Sonstige Hypothesen
2.2.2 Relevanz der Identität des Großaktionärs
2.3 Aktionärskontrolle bei fehlender Kongruenz von Stimm- und Cash-Flow-Rechten
2.3.1 Theorie zur Anreizwirkung unterproportionaler Cash-Flow-Rechte
2.3.2 Ursachen für das Auseinanderfallen von Stimm- und Cash-Flow-Rechten
2.3.2.1 Vorzugsaktien
2.3.2.2 Eigenkapitalpyramiden
2.3.2.3 Sonstige Ursachen
2.3.3 Bedeutung unterproportionaler Cash-Flow-Rechte
2.4 Theoretische Modellierung des Zusammenhangs zwischen Eigentümerstruktur und Unternehmenserfolg
2.4.1 Überblick über theoretische Arbeiten zur Eigentümer- und Stimmrechtsstruktur
2.4.2 Eigenes Modell
2.4.3 Kritische Würdigung
2.5 Hypothesenbildung
2.5.1 Hypothesen zum Kapital- bzw. Stimmrechtsanteil des Großaktionärs
2.5.2 Hypothesen zu unterproportionalen Cash-Flow-Rechten
2.5.3 Hypothese zu konkurrierenden Minderheitsaktionären
2.5.4 Hypothesen zur Identität des Großaktionärs.
IV. Empirische Untersuchung zum Zusammenhang zwischen Eigentümer- bzw. Stimmrechtsstruktur und Unternehmenserfolg
1 Stand der empirischen Forschung
1.1 Studien für internationale Kapitalmärkte
1.2 Studien für den deutschen Kapitalmarkt
1.2.1 Ausgangssituation
1.2.2 Deskriptive Studien
1.2.3 Performancestudien
1.2.3.1 Regressionsanalysen zur Performance
1.2.3.2 Event-Studies und Long-Run-Performance-Studies
1.3 Zwischenfazit
2 Grundlagen der empirischen Untersuchung
2.1 Multivariate Regressionsanalyse
2.1.1 Überblick über das Verfahren
2.1.2 Bewertung der Schätzgüte
2.1.3 Überprüfung der Regressionsvoraussetzungen
2.2 Berücksichtigung besonderer ökonometrischer Probleme bei der Analyse von Eigentümerstrukturen
2.2.1 Endogenität der abhängigen Variablen
2.2.1.1 Problem
2.2.1.2 Lösungsansätze
2.2.1.2.1 Auswahl des Regressionsmodells
2.2.1.2.2 Verwendung von Panel-Daten
2.2.2 Fehlende bzw. falsch spezifizierte Variablen
2.2.3 Untersuchungssample
2.2.4 Messfehler
2.2.5 Berücksichtigung der ökonometrischen Problemfelder in vorhandenen Studien
2.3 Forschungsdesign der eigenen empirischen Untersuchung
2.3.1 Auswahl der Variablen
2.3.1.1 Abhängige Variable
2.3.1.2 Variablen zur Eigentümer- und Stimmrechtsstruktur
2.3.1.2.1 Variablen zur Eigentümerstruktur
2.3.1.2.2 Variablen zur Stimmrechtsstruktur
2.3.1.2.3 Variablen zur Diskrepanz zwischen Kapital- und Stimmrechtsanteil
2.3.1.2.4 Zusammenfassung der Variablen zur Eigentümer- und Stimmrechtsstruktur
2.3.1.3 Kontrollvariablen
2.3.2 Regressionsmodell
2.3.3 Datenbasis
2.3.3.1 Sampleauswahl
2.3.3.2 Daten zur Eigentümer- und Stimmrechtsstruktur
2.3.3.3 Jahresabschluss- und Kapitalmarktdaten
3 Ergebnisse der empirischen Untersuchung.
3.1 Eigentümer- und Stimmrechtsstrukturen am deutschen Kapitalmarkt
3.1.1 Allgemeine Unternehmenscharakteristika
3.1.2 Eigentümerstrukturen
3.1.3 Stimmrechtsstrukturen
3.1.4 Abweichungen zwischen Kapital- und Stimmrechten
3.1.4.1 Höhe der Kapital- und Stimmrechtsanteile
3.1.4.2 Instrumente zur Schaffung abweichender Kapital- und Stimmrechtsanteile
3.1.4.3 Relevanz der Identität des Aktionärs
3.1.4.4 Relevanz der Indexzugehörigkeit
3.1.5 Kernergebnisse der deskriptiven Analyse
3.2 Eigentümer- bzw. Stimmrechtsstrukturen und Unternehmenserfolg
3.2.1 Deskriptive Analyse
3.2.2 Untersuchungsaufbau der Regressionsanalysen
3.2.3 Einfluss der Stimmrechtsstruktur auf den Unternehmenserfolg
3.2.3.1 Univariate Regressionsanalysen
3.2.3.2 Querschnittsanalyse
3.2.3.2.1 Ergebnisse
3.2.3.2.2 Überprüfung der Regressionsvoraus setzungen
3.2.3.2.3 Stabilitätstests
3.2.3.3 Panel-Analyse
3.2.3.3.1 Panel-Modell ohne unternehmensspezifische Effekte
3.2.3.3.2 Panel-Modell mit unternehmensspezifischen Effekten
3.2.4 Überprüfung auf Endogenität - Einfluss des Unternehmenserfolgs auf die Stimmrechtsstruktur
3.2.4.1 Umkehrung der Kausalität
3.2.4.2 Granger- und Durbin-Wu-Hausman-Test
3.2.4.3 Stabilitätstest mit 2SLS
3.2.4.4 Zwischenfazit
3.2.5 Einfluss sonstiger Eigentümerstrukturvariablen auf den Unternehmenserfolg
3.2.5.1 Konzentrationsmaße
3.2.5.2 Multiple Großaktionäre
3.2.5.3 Identität des Großaktionärs
3.2.5.4 Relevanz der Indexzugehörigkeit
3.2.6 Einfluss abweichender Stimm- und Cash-Flow-Rechte auf den Unternehmenswert
3.2.6.1 Excess Votes
3.2.6.2 Vorzugsaktien und Pyramiden
3.2.7 Kernergebnisse der Regressionsanalysen
V. Zusammenfassung der Ergebnisse und Ausblick
1. Thesenförmige Zusammenfassung
2. Rechtspolitische Schlussfolgerungen und Ausblick.
Anhang A Theoretische Modelle zur Anreizwirkung alternativer Kapital- und Stimmrechtsstrukturen
Anhang B Empirische Studien zum Aktionärsstruktur-Performance-Zusammenhang
Anhang B.1 Internationale Studien
Anhang B.2 Regressionsanalysen zum Aktionärsstruktur-Performance-Zusam menhang in Deutschland - Allgemein ausgerichtete Studien
Anhang B.3 Regressionsanalysen zum Aktionärsstruktur-Performance-Zusammenhang in Deutschland - Studien für eine Aktionärsgruppe
Anhang B.4 Regressionsanalysen zum Aktionärsstruktur-Performance-Zusam menhang in Deutschland - Einfluss der Aktionärsstruktur auf performanceverwandte Variablen
Anhang C Tabellen
Anhang D Liste der Sampleunternehmen
Literaturverzeichnis
Verzeichnis der Rechtsquellen.

Eigentuemerstruktur und Unternehmenserfolg : : Eine Theoretische und Empirische Analyse Deutscher Boersennotierter Unternehmen.

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