Auslagerung Betrieblicher Pensionszusagen : : Eine Oekonomische Analyse der Motive und Durchfuehrungsformen.

• Superior document: Bochumer Beitraege Zur Unternehmensfuehrung Series ; v.78
• Author: Neuhaus, Stefan.
• Place / Publishing House: Frankfurt a.M. : : Peter Lang GmbH, Internationaler Verlag der Wissenschaften,, 2009.; ©2009.
• Year of Publication: 2009
• Edition: 1st ed.
• Language: German
• Series: Bochumer Beitraege Zur Unternehmensfuehrung Series
• Physical Description: 1 online resource (338 pages)

Table of Contents

Cover -- Abkürzungsverzeichnis -- Abbildungsverzeichnis -- Tabellenverzeichnis -- 1 Einleitung -- 1.1 Problemstellung und Ziel der Untersuchung -- 1.2 Gang der Untersuchung -- 2 Institutionelle Grundlagen der betrieblichen Altersversorgung in Deutschland -- 2.1 Historische Entwicklung der betrieblichen Altersversorgung -- 2.2 Rechtliche Rahmenbedingungen -- 2.2.1 Betriebsrentengesetz -- 2.2.2 Rentenreformgesetz 1999 -- 2.2.3 Altersvermögensgesetz -- 2.2.4 Alterseinkünftegesetz -- 2.3 Zusagearten -- 2.3.1 Leistungszusage -- 2.3.2 Beitragsorientierte Leistungszusage -- 2.3.3 Beitragszusage mit Mindestleistung -- 2.4 Durchführungswege -- 2.4.1 Überblick -- 2.4.2 Unmittelbare Versorgungszusage (Direktzusage) -- 2.4.3 Mittelbare Versorgungszusagen -- 2.4.3.1 Unterstützungskasse -- 2.4.3.2 Pensionskasse -- 2.4.3.3 Direktversicherung -- 2.4.3.4 Pensionsfonds -- 2.4.3.4.1 Studie der Deutsche Bank Research als Ausgangspunkt -- 2.4.3.4.2 Einführung des Pensionsfonds im Rahmen des Altersvermögensgesetzes -- 2.4.3.4.3 Entwicklung des Pensionsfonds seit seiner Einführung -- 2.5 Entwicklung des Verbreitungsgrads und der Durchführungswege der betrieblichen Altersversorgung in Deutschland -- 2.5.1 Verbreitungsgrad -- 2.5.2 Entwicklung der Durchführungswege -- 2.6 Vergleich der institutionellen Rahmenbedingungen der betrieblichen Altersversorgung in ausgewählten Ländern -- 2.6.1 USA -- 2.6.2 Großbritannien -- 2.6.3 Niederlande -- 2.6.4 Schweiz -- 2.6.5 Frankreich -- 2.6.6 Spanien -- 2.6.7 Italien -- 2.6.8 Zusammenfassende Würdigung -- 2.7 Kapitelfazit -- 3 Auswirkungen einer Auslagerung von Pensionszusagen auf Analysekennzahlen -- 3.1 Kapitelüberblick -- 3.2 Relevanz internationaler Rechnungslegungsnormen für deutsche Unternehmen -- 3.3 Nettoausweis der Pensionsverpflichtung in der Bilanz nach internationalen Rechnungslegungsregeln -- 3.3.1 IFRS.

3.3.1.1 Klassifikation von Pensionszusagen -- 3.3.1.2 Bewertung der Verpflichtung -- 3.3.1.3 Planvermögen -- 3.3.1.3.1 Anforderungen -- 3.3.1.3.2 Eignung verschiedener Vermögenswerte als Planvermögen -- 3.3.1.3.3 Bewertung -- 3.3.1.4 Pensionsaufwand -- 3.3.1.5 Erfassung versicherungsmathematischer Gewinne und Verluste -- 3.3.1.6 Bilanzansatz der Pensionsverpflichtung -- 3.3.2 US-GAAP -- 3.4 Einfluss einer Auslagerung bestehender Pensionszusagen auf Analysekennzahlen -- 3.4.1 Auswahl und Definition der in der Analyse betrachteten Kennzahlen -- 3.4.2 Kennzahlenänderung bei unternehmensinterner Finanzierung der Auslagerung -- 3.4.2.1 Ausgangsbeispiel ohne Berücksichtigung versicherungsmathematischer Verluste -- 3.4.2.2 Beispiel unter Berücksichtigung versicherungsmathematischer Verluste -- 3.4.2.2.1 Abänderung des Ausgangsbeispiels -- 3.4.2.2.2 Korridorverfahren -- 3.4.2.2.3 Sofortige ergebniswirksame Erfassung -- 3.4.2.2.4 Ergebnisneutrale Erfassung gem. IAS. 19.93A (SORIE-Methode) -- 3.4.2.2.5 Ergebnisneutrale Erfassung gem. SFAS 158 (OCI-Methode) -- 3.4.3 Kennzahlenänderung bei unternehmensexterner Finanzierung der Auslagerung -- 3.4.3.1 Möglichkeiten zur unternehmensexternen Finanzierung einer Auslagerung -- 3.4.3.2 Finanzierung der Auslagerung durch zusätzliches Eigenkapital -- 3.4.3.3 Finanzierung der Auslagerung durch zusätzliches Fremdkapital -- 3.5 Einfluss einer Auslagerung auf das Unternehmensrating -- 3.5.1 Bedeutung von Unternehmensratings -- 3.5.2 Berücksichtigung von Pensionsverpflichtungen im Ratingprozess -- 3.5.2.1 Ansatz von Standard &amp -- Poor's -- 3.5.2.2 Ansatz von Moody's Investors Service -- 3.5.2.3 Ansatz von Fitch Ratings -- 3.6 Kapitelfazit -- 4 Analyse der Auslagerungsmotive -- 4.1 Verbesserung von Unternehmenskennzahlen -- 4.1.1 Darstellung des Motivs -- 4.1.2 Kritische Würdigung des Motivs -- 4.2 Renditesteigerung.

4.2.1 Darstellung des Motivs -- 4.2.2 Rentabilitätsvergleich unter Berücksichtigung des Unternehmenslebenszyklusses -- 4.2.2.1 Darstellung des Unternehmenslebenszyklusses -- 4.2.2.2 Unternehmen in der Entwicklungsphase -- 4.2.2.3 Unternehmen in der Wachstumsphase -- 4.2.2.4 Unternehmen in der Konsolidierungsphase -- 4.2.2.5 Unternehmen in der Degenerationsphase -- 4.2.3 Verminderung des Überinvestitionsproblems -- 4.2.4 Kritische Würdigung des Motivs -- 4.3 Verminderung des Anlagerisikos -- 4.3.1 Darstellung des Motivs -- 4.3.2 Kritische Würdigung des Motivs -- 4.4 Verminderung der Verwaltungskosten -- 4.4.1 Darstellung des Motivs -- 4.4.2 Kritische Würdigung des Motivs -- 4.5 Verminderung der Beiträge an den Pensionssicherungsverein -- 4.5.1 Darstellung des Motivs -- 4.5.2 Kritische Würdigung des Motivs -- 4.6 Sonstige Auslagerungsmotive -- 4.6.1 Steigerung der Attraktivität für einen geplanten Unternehmensverkauf -- 4.6.2 Steigerung der Attraktivität für einen geplanten Börsengang -- 4.6.3 Geplante Unternehmensliquidation -- 4.6.4 Eigentümerwechsel -- 4.7 Kapitelfazit -- 5 Auslagerungsmöglichkeiten -- 5.1 Übersicht über die Auslagerungsmöglichkeiten -- 5.2 Rechtliche Enthaftung -- 5.2.1 Abfindung -- 5.2.2 Übertragung -- 5.2.3 Unternehmensspaltung -- 5.3 Schuldbeitritt -- 5.3.1 Darstellung der Auslagerung -- 5.3.2 Steuerliche Auswirkungen -- 5.3.3 Bilanzielle Auswirkungen -- 5.3.4 Sonstige Auswirkungen -- 5.4 Wechsel des Durchführungswegs -- 5.4.1 Grundsätzliche Aspekte -- 5.4.2 Wechsel auf eine Unterstützungskasse -- 5.4.2.1 Darstellung der Auslagerung -- 5.4.2.2 Steuerliche Auswirkungen -- 5.4.2.3 Bilanzielle Auswirkungen -- 5.4.2.4 Sonstige Auswirkungen -- 5.4.3 Wechsel auf eine Pensionskasse -- 5.4.3.1 Darstellung der Auslagerung -- 5.4.3.2 Steuerliche Auswirkungen -- 5.4.3.3 Bilanzielle Auswirkungen -- 5.4.3.4 Sonstige Auswirkungen.

5.4.4 Wechsel auf eine Direktversicherung -- 5.4.4.1 Darstellung der Auslagerung -- 5.4.4.2 Steuerliche Auswirkungen -- 5.4.4.3 Bilanzielle Auswirkungen -- 5.4.4.4 Sonstige Auswirkungen -- 5.4.5 Wechsel auf einen Pensionsfonds -- 5.4.5.1 Darstellung der Auslagerung -- 5.4.5.2 Steuerliche Auswirkungen -- 5.4.5.3 Bilanzielle Auswirkungen -- 5.4.5.4 Sonstige Auswirkungen -- 5.5 Auslagerung unter Beibehaltung der Direktzusage -- 5.5.1 Wertpapierrückdeckung (asset funding) -- 5.5.1.1 Darstellung der Auslagerung -- 5.5.1.2 Steuerliche Auswirkungen -- 5.5.1.3 Bilanzielle Auswirkungen -- 5.5.1.4 Sonstige Auswirkungen -- 5.5.2 Rückdeckungsversicherung -- 5.5.2.1 Darstellung der Auslagerung -- 5.5.2.2 Steuerliche Auswirkungen -- 5.5.2.3 Bilanzielle Auswirkungen -- 5.5.2.4 Sonstige Auswirkungen -- 5.5.3 Contractual Trust Arrangement (CTA) -- 5.5.3.1 Gründe für das Entstehen von CTA-Modellen -- 5.5.3.2 Darstellung der Auslagerung -- 5.5.3.2.1 Verwaltungstreuhand -- 5.5.3.2.2 Insolvenzsicherung -- 5.5.3.2.2.1 Einstufiges einseitiges Treuhandmodell -- 5.5.3.2.2.2 Zweitstufiges einseitiges Treuhandmodell -- 5.5.3.2.2.3 Einstöckiges doppelseitiges Treuhandmodell -- 5.5.3.2.2.4 Doppelstöckiges doppelseitiges Treuhandmodell -- 5.5.3.3 Steuerliche Auswirkungen -- 5.5.3.4 Bilanzielle Auswirkungen -- 5.5.3.5 Sonstige Auswirkungen -- 5.6 Kritische Würdigung der Auslagerungsalternativen und Kapitelfazit -- 6 Untersuchung der Finanzierung von betrieblichen Pensionszusagen bei den DAX-Unternehmen -- 6.1 Untersuchungsaufbau und Datenbasis -- 6.2 Entwicklung des Ausfinanzierungsgrads -- 6.2.1 Aggregierte Betrachtung -- 6.2.2 Unternehmensindividuelle Betrachtung -- 6.3 Genutzte Auslagerungswege -- 6.4 Finanzierungsform der Auslagerung -- 6.5 Auslagerungsmotive -- 6.6 Kapitelfazit -- 7 Zusammenfassung und Ausblick -- 7.1 Thesenförmige Zusammenfassung -- 7.2 Ausblick -- 8 Anhang.

9 Literaturverzeichnis -- 10 Rechtssprechungsverzeichnis.