Zur Integration Ausgewaehlter Mittel- und Osteuropaeischer Laender in Die Waehrungspolitische Ordnung Europas.

• Superior document: Cege-Schriften Series ; v.2
• Author: Konrad, Ingo.
• Place / Publishing House: Frankfurt a.M. : : Peter Lang GmbH, Internationaler Verlag der Wissenschaften,, 2002.; ©2002.
• Year of Publication: 2002
• Edition: 1st ed.
• Language: German
• Series: Cege-Schriften Series
• Physical Description: 1 online resource (402 pages)

Table of Contents

Cover -- Tabellenverzeichnis -- Abbildungsverzeichnis -- Abkürzungsverzeichnis -- Symbolverzeichnis -- Teil A: Stilisierte Fakten der Wechselkurspolitik im Transformationsprozeß -- I. Einführung -- 1. Problemstellung -- 2. Rahmenbedingungen der Wechselkurspolitik -- 2.1 Ausgangsbedingungen zu Transformationsbeginn -- 2.2 Elemente der Systemtransformation -- 2.3 Rolle der Wechselkurspolitik -- 2.4 Stilisierte Fakten der Wechselkurspolitik im Transformationsprozeß -- II. Eingangsabwertung der Währungen -- 1. Einleitende Überlegungen -- 1.1 Umfeld der Wechselkurspolitik -- 1.2 Beweggründe für starke Eingangsabwertungen -- 2. Modelltheoretische Beschreibung der Eingangsabwertung -- 2.1 Determinanten der Eingangsabwertung -- 2.2 Fragestellung und Modellannahmen -- 2.3 Modellergebnisse -- 2.4 Beurteilung -- 3. Wirksamkeit nominaler Abwertungen im Transformationsprozeß -- 3.1 Einleitende Überlegungen -- 3.2 Zur Aussagekraft traditioneller Ansätze der Zahlungsbilanztheorie in den MOEL -- 3.2.1 Der Elastizitätenpessimismus in Transformationsökonomien -- 3.2.2 Die Sekundärwirkung des Absorptionsansatzes -- 3.2.3 Leistungsbilanzdefizite als monetäres Phänomen -- 3.3 Der strukturalistische Ansatz im Kontext von Transformationsökonomien -- 3.3.1 Abgrenzung zur traditionellen Zahlungsbilanztheorie -- 3.3.2 Gesamtwirtschaftliche Abwertungseffekte -- 3.3.2.1 Abwertungseffekte auf der Nachfrageseite -- 3.3.2.2 Abwertungseffekte auf der Angebotsseite -- 3.3.3 Bewertung -- 4. Zusammenfassung -- III. Reale gleichgewichtige Wechselkurse (REER) -- 1. Problemstellung -- 1.1 Thematische Einbindung -- 1.2 Interner vs. externer realer Wechselkurs -- 1.3 Zwei Sichtweisen eines realen Misalignments -- 1.4 Die historische Entwicklung der Ansätze -- 2. Kaufkraftparitätentheorie -- 2.1 Hintergrund -- 2.2 Kurzdarstellung der Kaufkraftparitätentheorie.

2.3 Anwendung der Kaufkraftparitätentheorie zur Bestimmung des REER -- 2.4 Empirische Testverfahren -- 2.5 Abweichungen von der Kaufkraftparitätentheorie -- 3. Modelltheoretische Ansätze zur Bestimmung des REER -- 3.1 Einleitende Überlegungen -- 3.2 Single equation Modelle -- 3.2.1 Allgemeine Struktur -- 3.2.2 Der Ansatz von Halpern/Wyplosz -- 3.3 Partielle Gleichgewichtsmodelle ('trade equation') -- 3.3.1 Allgemeine Struktur -- 3.3.2 Der macroeconomic balance Ansatz -- 3.3.3 Bewertung -- 3.4 Allgemeine Gleichgewichtsmodelle -- 3.4.1 Einleitende Überlegungen -- 3.4.2 Fundamental equilibrium real exchange rates nach Williamson -- 3.4.3 Bewertung -- 4. Zusammenfassende Analyse von Bestimmungsvariablen des REER -- 4.1 Einleitende Überlegungen -- 4.2 Wesentliche Determinanten des REER -- 4.3 Relevanz für den Transformationsprozeß -- IV. Typischer Entwicklungspfad der Wechselkurspolitik -- 1. Hintergrund -- 1.1 Wechselkurspolitische Gemeinsamkeiten der MOEL -- 1.2 Zur Unvereinbarkeit wechselkurspolitischer Ziele -- 2. Zur Wahl des geeigneten Wechselkursregimes -- 2.1 Einleitende Überlegungen -- 2.2 Charakteristika alternativer Wechselkurssysteme -- 2.3 Vor- und Nachteile fester oder flexibler Wechselkurse -- 2.3.1 Hintergrund -- 2.3.2 Zur Bewertung einer Festkursstrategie -- 2.3.3 Zur Bewertung flexibler Wechselkurssysteme -- 2.3.4 Zur Bedeutung von Wechselkurs-Zielzonen -- 2.4 Theorie der optimalen Währungsräume in Bezug auf Transformationsstaaten -- 2.4.1 Hintergrund -- 2.4.2 Traditionelle Kriterien -- 2.4.3 Moderne Kriterien -- 2.4.4 Anwendung der Kriterien -- 3. Zusammenfassung -- 3.1 Kriterien für die Wahl einer optimalen Wechselkurspolitik -- 3.2 Ergänzung flexibler Wechselkurssysteme durch ein direktes Inflationsziel -- Teil B: Die Wechselkurspolitik der MOEL im Ländervergleich -- V. Die Wechselkurspolitik einzelner MOEL seit Transformationsbeginn.

1. Einleitende Überlegungen -- 2. Der polnische Zloty -- 2.1 Makroökonomische Rahmenbedingungen -- 2.2 Graduelle Flexibilisierung der Währungsstrategie -- 2.2.1 Ausgangssituation -- 2.2.2 Eingangsabwertungen und außenwirtschaftliche Öffnung -- 2.2.3 System gleitender Abwertungen -- 2.2.4 Strategie eines gleitenden Bandes -- 2.2.5 Direktes Inflationsziel der Geldpolitik -- 2.3 Bewertung der polnischen Wechselkurspolitik -- 3. Der ungarische Forint -- 3.1 Makroökonomische Rahmenbedingungen -- 3.2 Währungsstrategie mit hohem diskretionären Spielraum -- 3.2.1 Ausgangssituation -- 3.2.2 Strategie regelmäßiger diskretionärer Abwertungsschritte -- 3.2.3 Währungspolitischer Kurswechsel durch crawling band -- 3.2.4 Geregelte Zurückführung der konstanten Abwertungsraten -- 3.3 Bewertung der ungarischen Wechselkurspolitik -- 4. Die tschechische Krone -- 4.1 Makroökonomische Rahmenbedingungen -- 4.2 Kriseninduzierter Kurswechsel der Währungsstrategie -- 4.2.1 Ausgangssituation -- 4.2.2 Absicherung des Reformprogrammes durch ein Festkursregime -- 4.2.3 Signifikante Steigerung der Nettokapitalimporte -- 4.2.4 Tschechische Währungskrise im Mai 1997 -- 4.2.5 Flexible Währungsstrategie mit direktem Inflationsziel -- 4.3 Bewertung der tschechischen Wechselkurspolitik -- 5. Die estnische Krone -- 5.1 Makroökonomische Rahmenbedingungen -- 5.2 Abgabe der monetären Souveränität durch das currency board -- 5.2.1 Unabhängigkeit und Währungsreform -- 5.2.2 Monetäre Stabilisierung durch ein currency board -- 5.3 Bewertung der estnischen Wechselkurspolitik -- 6. Der slowenische Tolar -- 6.1 Makroökonomische Rahmenbedingungen -- 6.2 Flexible Währungsstrategie -- 6.2.1 Unabhängigkeit und Einführung einer neuen Währung -- 6.2.2 Graduelle Stabilisierung durch flexible Wechselkurse -- 6.2.3 Abschirmung durch umfangreiche Kapitalverkehrskontrollen.

6.3 Bewertung der slowenischen Wechselkurspolitik -- VI. Länderspezifische Ergebnisse von Schätzungen des REER der MOEL -- 1. Einleitende Überlegungen -- 1.1 Inhaltliche Einordnung -- 1.2 Realer Aufwertungstrend im Ländervergleich -- 2. Die Entwicklung des REER in ausgewählten Transformationsökonomien -- 2.1 Fragestellung -- 2.2 Methodisches Vorgehen -- 2.3 Reale Unterbewertungsstrategie zu Transformationsbeginn -- 2.4 Aufwertungstrend des REER während des Transformationsprozesses -- 2.5 Ausmaß der realen Fehlbewertung zwischen Transformation und Integration -- 2.6 Wechselkurspolitische Lehren -- Teil C: Währungspolitische Szenarien nach Beginn der EWU -- VII. Rahmenbedingungen der wechselkurspolitischen Integration -- 1. Einleitende Überlegungen -- 2. Die stufenweise Heranführungsstrategie zur Integration der MOEL in die EU -- 2.1 Vom Kooperations- zum Beitrittsprozeß -- 2.2 Wechselkurspolitische Aspekte der EU-Beitrittskriterien -- 2.3 Dreistufiger Ansatz zur Währungsintegration -- 3. Mikro- und makroökonomische Rahmenbedingungen -- 3.1 Status-quo der Wechselkurspolitik in den MOEL -- 3.1.1 Auswirkungen der Euro-Einführung auf nationale Währungsstrategien -- 3.1.2 Die Strategien der Beitrittskandidaten zur monetären Integration -- 3.2 Regionenspezifische Herausforderungen der Wirtschaftspolitik -- 3.3 Reale Konvergenz und außenwirtschaftliche Stabilität -- 3.4 Monetäre Konvergenz -- VIII. Der WKM-2 als multilateraler Integrationsmechanismus -- 1. Einleitende Überlegungen -- 1.1 Inhaltliche Einordnung -- 1.2 Ziele und Motive des WKM-2 -- 2. Zur Ausgestaltung des WKM-2 -- 2.1 Grundsätze und Strukturmerkmale -- 2.2 Bewertung -- 3. Anwendung auf die monetäre Integration der beitrittswilligen MOEL -- 3.1 Beurteilung der Systemflexibilität des WKM-2 -- 3.2 Überlegungen zur geeigneten Wahl der Bandbreiten.

3.3 Kompatibilität alternativer Wechselkursregime mit dem WKM-2 -- 3.3.1 Das currency board -- 3.3.2 Die 'Euroisierung' -- 3.4 Fazit -- IX. Indikatorenschema zur Analyse alternativer Währungsstrategien -- 1. Einleitende Überlegungen -- 2. Zusammensetzung des zugrundeliegenden Indikatorenschemas -- 2.1 Methodische Vorgehensweise -- 2.2 Struktur des Indikatorenkataloges -- 3. Monetäre Integration vor dem EU-Beitritt -- 3.1 Anwendung des Indikatorenschemas -- 3.2 Alternative Integrationsszenarien vor dem EU-Beitritt -- 3.2.1 Beibehaltung der konsequenten Flexibilisierungsstrategie in Polen -- 3.2.2 Fortführung der Flexibilisierung der ungarischen Währungsstrategie -- 3.2.3 Tschechien mit sukzessiv steigender Wechselkursorientierung -- 3.2.4 Fortführung des currency-board-Systems in Estland -- 3.2.5 Geringfügige Modifizierung der slowenischen Währungsstrategie -- 4. Wechselkurspolitische Optionen nach einem EU-Beitritt -- 4.1 Anwendung des Indikatorenschemas -- 4.2 Monetäre Integrationsszenarien nach dem EU-Beitritt -- 4.2.1 Fragestellung und Grundsätze der Wechselkurspolitik -- 4.2.2 Implementierung von wirtschaftspolitischen Leitlinien -- 4.2.3 Länderübergreifende Integrationsszenarien -- 4.2.4 Länderindividuelle Heranführungsstrategien -- 5. Fazit: Optimales Timing and Sequencing der monetären Heranführungsstrategie -- X. Ausblick -- 1. Langfristige Perspektive der MOEL als EWU-Aspiranten -- 1.1 Auswirkungen einer erweiterten EWU auf die Stabilität des Euro -- 1.2 Zur Modifizierung der Maastrichter Konvergenzkriterien -- 2. Die Wechselkurspolitik zwischen Transformations- und Integrationsprozeß -- 2.1 Anwendungsmöglichkeiten auf die MOEL der 'Helsinki-Erweiterungsgruppe' -- 2.2 Ganzheitlicher Ansatz der Währungsintegration -- Anhang (zu Kapitel IX: Indikatorenschema) -- Literaturverzeichnis.